大的，巨额的军事定单同样刺激了西北的经济发展，政府地税收也因而增加，几个月前穆藕初还喊着战争再打三年，西北的经济规模至少会扩大三倍Ｈ逍∷低在是怎么了。

    “不是钱花完了▲是……我们的财政负担过重！超过五十亿元的债务，相当于目前西北地区财政收入的三倍Ｈ逍∷低在国防公债和政府公债地总发行量表面上只有35亿，但是你也知道，政府的负债并不仅仅只是这表面的35亿，还有冶金研究所证券那边的5亿！在表面上看来。西北的的负债仍然在合理的范围之内，但是实际上，沉重的债务已经压的西北几乎快透不过气来，按照目前冶金研究所证券每月地增长量，等到明年，我们的负债将是一个天文数字！光是利息都足以让我们透不过气来！”

    穆藕初看着司马有些无奈的说道，借用冶金研究所证券掩饰政府债务的方法就是眼前的司马发明的，这种债券的发行的确掩饰了西北政府目前负担的巨额债务，但是却没有消除政府负担着巨额债务。并承担着巨额利息地事实。

    为了不让公众看到政府为了重整军备，而负担着巨额的债务，西北政府发行了“冶金研究所证券”▲“冶金研究所”实际上是一个纯属虚构的机构，它的资本由各主要军火生产厂家，也就是由司马昭名下的西北公司和其它的新建私立兵工企业提供。

    西北政府则用这种证券偿付军火购置费用，而在西北储备银行和金城银行的德，这种证券交到军火生产商手中后将不兑现，或尽量把兑现期延后，利息由政府支付。这就相当于两家银行向政府提供了一笔规模巨大的信贷。从共和六年开始至共和七年。仅不过一年半时间的时间，已经发行地冶金研究所证券面值达5亿西储券，而从发行至今实际兑现的只有不到3亿元，而且实际兑现的这部分大都是分配给了非西北公司的私立兵工企业。

    “巨额的利息？”

    显然司马没料地所谓地财政紧张，竟然是指政府发行的高额债券所需要负担地巨额利息，为了这场战争，司马所采用的经费保障是参考了二战时地德国的成熟经验制定的，公开的债券和隐密的证券发行保障了西北有足够的资金，把这场战争进行下去。****尽管代价是边防公署因而控制了整个西北的就控制了银行界的全部信贷权。

    “没错！就是巨额利息！我们发行的国防债券的利息虽然是全国最底。但是也高达四厘五至五厘之间！而政府其它各类债券的利息则在五厘至六厘之间，我们在美国发行的债券因为利息只有六厘，不能和英法两国在美国发行的十厘债券相比，所以发行量有限仅只有不足五千万美元，在我们的负债中所占的比例不大。冶金研究所证券的利息最低。但是有三厘四。我们一年光是利息就需要负担.5亿！几乎和我们一个月的财政收入相当，而且随着三类债券的发行。这个数字还在增加。司马恭喜你，在西北取得奇笺地崛起的同时≈在西北人均负债额是全世界最高的！仅只是利息一项，西北五省人均负息就高达近四元！”

    穆藕初在说话用一种似乎无奈的口气说着这些数字。仅仅不到一年半，西北政府就从全中国资金最充沛地方政府，变成了中国负债最多的地方政府，负债总额是中央政府的六倍，用负债累累都已经无法形容西北，这恐怕也是西北的奇迹之一吧！

    “人均负债全世界最高？人均负息四元！如果换成的人均负债是多少？”

    从穆藕初的话里司马听到了其中的意思。司马在心里想着这个问题。

    战争是个吞金兽，不到一年半的战争几乎将西北积蓄的财富消耗一空，尽管在表面上西北并没有因为战争的衰败，反而因为战争的爆发，工业得到了进一步发展，军事工业、军需工业以及种种与之相关的轻重工业都在战时体制高速发展，但是这一切的代价是政府负担了巨额的债务，而这些债务未来有偿还全部依赖于的政府的税收偿还。

    “湘，把西北公司目前掌握的冶金研究所地债券换成不付利息的国库券吧！”

    在沉默了几分钟之后司马开口说到，如果需要承担的话，由自己承担或许是个不错的选择。自己拥有西北公司的80地股份，这意味着司马拥有着这个时代的中国最庞大的财富▲且西北公司的非军需工业的民品生产的庞大利润足以种西北公司保持庞大的利润。

    司马的话让穆藕初一愣，目光有些诧异的望着司马。

    “主任……这……”

    然后司马面带笑色地打断了穆藕初的话，然后说出了自己的决定。

    “这什么这！或是西北完了，我的西北公司也完了，你知道的。仅只是“浪莎”丝袜一项，每个月就给西北公司创造的数千万美元的利润，还有高档时装、化妆品、日化品，这些高利润商品的利润就足以维持西北公司的运营，更何况还有机械、钢铁、汽车，军工生产地只占到西北公司的一小部分，占公司整体利润则更低，再说这现在政府在一定程度上也偏向于西北公司……湘，你不用说。^^^^我知道，既便是我自己有时也会偏向于我自己的公司不是，就这么决定了，把西

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